圖片來歷：界面圖庫

文 | 野馬財經 方璐

編纂 | 在婞

家養肥貓想抬腿撓癢，蹺起后腿頻頻都撓了個寂寞，過在肥胖底子夠不著癢的部位。無人能猜到一只超重的貓，是否羨慕另外正常貓身輕如燕，癢癢時能一口吻撓個愉快。肥貓往往于干飯時一點不暗昧才致使志愿成為“煤氣罐”。如今，養寵人眼里的“豬咪”，有望經由過程“貓用減肥藥”變瘦溜了。

是的，你沒聽錯，貓也有減肥藥了！2025年12月26日，華東醫藥（000963.SZ）全資子公司杭州中美華東制藥有限公司（簡稱“中美華東”）收到農業屯子部發出的《受理通知書》，HDM7006項目普瑞柏肽打針液一類新獸藥上市注冊申請得到受理，申報順應癥為：成年肥胖貓的體重治理。

華東醫藥方面暗示，該獸藥此刻是受理狀況沒有獲批，寵物藥及人用藥徹底差別，公司之以是去結構獸藥、寵物用品是看好其將來市場成長遠景。今朝公司申請的是獸藥針對于對于象是“成年肥胖貓”，至在為什么不包括胖狗，緣故原由“不是很清晰”，但差別物種要做差別的動物試驗，應該要嚴酷根據獸藥的注冊分類來做試驗舉行報批，將來假如觸及到胖狗減肥藥，會第一時間披露。對于在泛博養寵人體貼的這款“貓用減肥藥”什么時候上市，華東醫藥方面暗示，這要看農業部的審批步伐，像人用藥核準時間是18個月，獸用藥按審批時間也比力長，可能要比及2027年。

華東醫藥為什么下注寵物減肥藥市場？盤古智庫高級研究員江瀚認為，從財產生命周期角度看，中國寵物經濟正處在發展期向成熟期過渡階段，此中寵物醫療占比連續晉升，而肥胖作為多發慢性病，正催生細分醫治需求。別的，華東醫藥傳統人用藥品面對集采壓力，亟需尋覓第二增加曲線，經由過程將藥物技能平臺延長至獸藥范疇，可實現研發資產的跨賽道復用，降低邊際成本。

截至2025年12月31日收盤，華東醫藥報收在39.45元/股，漲幅1%，總市值691.96億元。

中國寵物貓的肥胖率28.1%

作為市值直沖700億的華東醫藥，并無為這款新獸藥轟轟烈烈發通知布告，而是經由過程其微信公家號“悄咪咪”發布了這個為“豬咪”減肥的動靜。華東醫藥方面暗示，“通知布告尺度與新聞發布紛歧樣，這屬在咱們披露的一個新聞，并且獸藥及人用藥是紛歧樣的，此刻是獸藥受理狀況，沒有獲批?！敝猎谶@款“貓用減肥藥”一旦上市畢竟好賣與否，其暗示，該產物只是受理還有沒獲批，沒有形成市場更沒有形成市場發賣，未獲批就不克不及賣，后續發賣額“那是將來的工作”。

至在這款新獸藥獲批后，公司是否會發布通知布告，華東醫藥方面坦言，這一產物理論上講不是公司主營產物，公司主營產物還有是藥品，就產物主要性而言，它應該達不到深交所要求的必需舉行通知布告的尺度。但若各人很存眷，公司顛末研究后，后續可能會做一個自動性的信息披露。

就像已往風靡一時的一句本山年夜叔告白詞：別看告白，看療效。這么一款針對于貓的減肥藥，療效畢竟怎樣呢？

據華東醫藥先容，普瑞泊肽打針液是由中美華東研發并擁有全世界常識產權的國度一類立異藥品，是一款胰高血糖素樣肽-1受體（GLP-1R）及葡萄糖依靠性促胰島素開釋多肽受體（GIPR）的長效雙靶點沖動劑。用在肥胖貓體重治理的臨床Ⅲ期實驗研究成果注解，普瑞泊肽打針液(周制劑)顯著降低肥胖貓體重，保舉劑量組給藥6周后，肥胖實驗貓體重相對于基線降落9.26%，體重相對于基線降落跨越5%的動物占比為72.31%。研究成果證明了普瑞泊肽打針液于保舉劑量組下對于肥胖貓具備顯著的減重效果。于整個實驗周期內，普瑞泊肽打針液保舉劑量組受試貓耐受性優良，未見與給藥相干的不良反映。

拋開拗口辭匯，直擊素質，上述話焦點是42天，用了這款藥，“豬咪”能減重9.26%。固然，這是于試驗前提下。假如貓會發言，家養“豬咪”是否青睞這款藥不患上而知，流離貓必定嗤之以鼻。于外饑一頓飽一頓，瘦比貓條，增肥還有來不和，徹底不需要這款減肥藥。哪怕流離貓中可貴一見的同款“煤氣罐”，也會自傲認為本身是“壯”，不是胖。加之流離“豬咪”照樣能完成猛虎下山的姿態，一般不遲誤飛檐走壁，那末這款“貓用減肥藥”有多年夜的市場施展空間？

華東醫藥給出了數據，來左證公司下注“貓用減肥藥”的決定信念。2020年至2024年，中國寵物數目從3.1億只增加至4.3億只，寵物貓及犬作為此中的代表，2024年中國城鎮寵物貓數目7153萬只。中國寵物行業白皮書數據顯示，中國寵物貓的肥胖率到達了28.1%，肥胖不僅影響身形雅觀，更主要的是，它極年夜地增長了寵物罹患糖尿病、心臟病、呼吸道疾病和樞紐關頭問題等康健危害，嚴峻威逼著寵物的生命質量及壽命。

三成“豬咪”，可否助力華東醫藥借“貓減肥藥”打造新的盈利增加點？于醫療戰略咨詢公司Latitude Health開創人趙衡看來，華東醫藥這款“貓用減肥藥”觀點性身分更高，現實價值有待不雅察。他認為，今朝寵物藥品市場很是狹小，重要是小我私家沒法判定怎樣給寵物用藥，需要獸醫來提供持久引導，以是寵物藥品運用場景重要集中于寵物病院，一樣平常用藥比力難以連結允從性，人類用藥允從性都很難，寵物更難。

養寵人接管度決議市場遠景

沒有康健的胖子，這一理念已經慢慢為人們所接管。各人都知道減肥需要“管住嘴，邁開腿”，但這六個字提及來輕易，做起來難。

“減肥”這個課題，放于寵物身上，它們確鑿很難自立忍饑受餓。寵物不會措辭，不會與人類交流“身段”橫向成長后，沒法撓癢、沒法奔跳，是否會孕育發生與人近似的焦急、惆悵情緒。一般來講，寵物并無自立想減肥的意愿，直到它們被肥胖問題放倒，它們還有是無聲的。是以，養寵人對于寵物減肥藥的接管度，決議了藥物的市場遠景。

華東醫藥方面暗示，減重不論是對于人還有是寵物，都是出在對于康健的一種需求，這個需求是恒久的。像人超重的話，首要方式也是糊口方式干涉干與，包括許多疾病，好比糖尿病。只有于糊口方式干涉干與無效或者說碰到障礙的環境下，才會思量利用處方藥。

華東醫藥認為，針對于超重寵物，現有醫治手腕重要以飲食治理，運動干涉干與為主，但替換飲食治理履行堅苦，寵物允從性較低，用度較高且減重時間較長，運動干涉干與則受情況影響，效果不不變。于藥物醫治范疇，寵物減重藥物市場存于巨年夜空缺，海內外今朝尚無針對于肥胖貓體重治理順應癥的同類靶點藥物上市。

據華東醫藥先容，普瑞泊肽打針液基在GLP-1/GIP雙靶點協同機制與長效技能，契合貓肥胖癥“代謝-食欲”兩重調控的作用特色，鞭策寵物醫療向精準化、人道化標的目的成長，具有明確的科學價值與市場獨有性。本藥物每一周皮下打針一次，是一款安全、有用且便捷的新型寵物減肥藥物，有望成為全世界首個針對于肥胖貓體重治理的GLP-1 /GIP雙靶點長效減重藥物。

江瀚認為，從需求側看，中國城鎮家庭養貓數目已經經很是多了，但今朝尚無獲批的處方類減肥藥，市場處在空缺狀況，先發上風顯著。從付出意愿看，一線和新一線都會寵物主年均醫療支出也有兩三千元，對于高附加值產物接管度高，且貓肥胖易激發糖尿病、樞紐關頭炎等并發癥，醫治剛性較強。

針對于養寵人對于“貓減肥藥”的接管度，于江瀚看來，認知教誨是要害瓶頸。平凡寵物主對于“打針類處方藥”存于自然抵觸，更偏向“餓一餓”或者換糧等低成本方式，需經由過程獸醫渠道強化專業違書。其次，利用場景受限在診療滲入率，今朝僅有少部門寵物按期體檢，大都肥胖貓未被診斷，限定了藥物觸達。

中國企業本錢同盟副理事長、中國區首席經濟學家柏文喜認為，若順遂獲批，短時間“貓減肥藥”年夜幾率是“高增速、小基數”的利基品種。樂不雅情景下，海內2000萬只肥胖貓中如5%接管藥物醫治、年均破費2000元，對于應市場約20億元；思量到一線都會養寵滲入率高、付出意愿強，上市第3年峰值發賣4-6億元是可期的。但可否放量取決在三關：訂價關，若單療程高在3000元，年夜部門主人會優先“餓幾頓”；教誨關，需讓寵物病院與主人信賴“藥物+飲食治理”比純真節食更安全有用；渠道關，華東醫藥已經控股南農動藥，拿到寵物病院與疫苗渠道，但仍需成立近似“醫美直營+分銷”的終端動銷系統。

華東醫藥亟待追求新增加點

華東醫藥曾經于2025年半年報中夸大了本年的主要性，稱2025年是公司第8個三年計劃的開局之年，更是邁入轉型立異成長新階段的要害承啟之年。2025年年末，華東醫藥開釋出切入寵物減肥藥范疇，無疑對于市場形成為了新的刺激。

華東醫藥夸大，作為華東醫藥首個自立研發用在肥胖貓體重治理的立異藥物，本次普瑞泊肽打針液新獸藥上市注冊申請得到受理，是公司動保產物研發進程中的主要里程碑。將來，公司將全力推進該產物于中國的注冊事情，連續晉升公司于動保范疇的焦點競爭力與市園地位。

華東醫藥是否將“貓用減肥藥”打造成新的增加點？華東醫藥方面暗示，最早于結構南農動藥時，已經經思量過該問題。南農動藥全稱“江蘇南京農年夜動物藥業有限公司”，2023年4月19日，華東醫藥公布由中美華東與南農動藥、天然人翟中樹和南京九恒藥業合股企業（有限合股）簽署股權和談，中美華東將合計出資不超2.65億元，以股權受讓及增資方式，得到南農動藥70%股權，成為其控股股東。

華東醫藥2024年年報顯示，2024年南農動藥證踴躍構建寵物醫療保健行業專業化品牌系統，于動保范疇圍手術期照顧護士、老年病治理和養分保健辦事三年夜細分范疇踴躍打造新型解決方案。值患上留意的是，財報夸大，南農動藥“增強寵物醫治用立異產物的管線結構”，自2025年起將逐漸進入貿易化收成期。此外，還有打造了寵物電商“萌笛”品牌。不外，財報并未零丁披露南農動藥事跡環境，華東醫藥方面暗示，這是由于該子公司占公司總營收及利潤的比例“還有不到10%”，達不到披露尺度。對于在寵物減肥藥項目是否全權由南農動藥牽頭做，上述人士暗示“不清晰”。

從事跡狀態看，近兩年華東醫藥營收增幅有限。2025年三季報顯示，前三季營收約326.64億元，同比增加3.77%；歸母凈利潤約27.48億元，同比增加7.24%，相較在2024年前三季度17.05%的歸母凈利潤增速有所放緩。

究其緣故原由，據華東醫藥方面先容，公司營業分四年夜板塊：醫藥工業、醫藥貿易、醫美、工業微生物。營收孝敬最年夜的是醫藥貿易，受海內醫藥行業年夜情況影響，近兩年集采包括醫保構和降價已經成為常態化政策，以是醫藥貿易營收增加不是尤其高，致使整個營收增幅不是很高。從數據上看，去年該公司醫藥貿易營收270.92億元，同比僅微增0.41%，凈利潤4.56億元，同比增加5.58%。本年前三季，醫藥貿易營收212.53億元，同比增加3.31%，凈利潤3.34億元，同比增加3.37%。

一旦這款針對于“豬咪”們的減肥藥樂成上市，對于華東醫藥的事跡提振幾多？江瀚認為，其戰略價值年夜在短時間收益，樂成上市將驗證其“人藥技能獸用化”模式可行性，打開平臺于犬、馬等其他動物順應癥的拓展空間，并晉升南農動藥估值。其次，本錢市場情緒提振，作為海內首個貓用減肥藥，有望吸引ESG和消費醫療主題基金存眷，改善估值邏輯。

須警惕的是，于柏文喜看來，從“人用+獸用”全順應癥搶專利的角度看，寵物減重確鑿被視為GLP-1的下一個藍海，但空間年夜不等在易變現。全世界3億只肥胖貓狗，如10%用藥、年破費200美元，理論市場120億美元。然而，付出主體是感情型散養家庭，價格敏感且缺少保險，真實轉化率遠低在理論；海內短時間內只會是10億級人平易近幣的小眾高端市場，真正放量需等寵物康健險普和、動保處方藥外溢以和“動物醫?！避壷圃圏c。是以，藍海屬性存于，但屬在“慢熱型”，需要5-7年教誨與付出情況成熟后才能兌現百億級空間。

你會讓貓測驗考試減肥藥嗎？接待到評論區來聊一聊。

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